摩根大通：成品油价格市场化将在一年内完全展开

摩根大通银行日前发表研究报告称，随着通胀压力的舒缓，预期政府将开展价格改革，成品油价格的市场化有望在未来半年到一年内完全展开。

中国的工业盈利增长率2007年按年增长36.7%，但是今年年初突然放缓。报告中说，放缓的主要原因是全球能源及其他商品价格急剧上升，以及政府控制石油产品价格及电价。摩根大通认为政府可能在未来半年到一年内选择完全放开对成品油价格的控制，并且取消对成品油价格的所有补贴，这将有助于这些行业的盈利增长正常化。

摩根大通预期食品价格增长步伐将于未来一年内进一步放缓，原因是利好的基数效应、稳步增长的供应以及今年又是一个丰收年。2季度经季节性调整的零售销售的主要增长趋势上升至30.1%。零售销售额稳步回升的原因并不限于持续上升的食品价格。相反，它主要反映了非食品类别的销售增长加快。

摩根大通认为，食品价格回落以及非食品类别销售的增长为政府部门带来更大空间，以放开汽油、柴油及电力的价格控制，并且逐步放弃自从今年年初采取的一些临时价格干预措施。

报告指出，石油及电力的价格上调将于未来数月推高非食品消费物价指数及减缓CPI的回落速度，但受食品价格上涨速度放缓支持，CPI的下降趋势料将保持不变。摩根大通仍然保持2008年CPI上升7.0%的预测不变。该机构特别提到，由于通胀显示软着陆趋势，通胀预期开始缓和，并且降低了出现全面通胀及恶性通胀的风险。

摩根大通银行日前发表研究报告称，随着通胀压力的舒缓，预期政府将开展价格改革，成品油价格的市场化有望在未来半年到一年内完全展开。

摩根大通银行日前发表研究报告称，随着通胀压力的舒缓，预期政府将开展价格改革，成品油价格的市场化有望在未来半年到一年内完全展开。

政府部门自从去年年底起作出的有关过热及控制通胀风险的言论开始改变。摩根大通认为，计划放开资源及能源价格意味着，控制通胀短期内仍然是政府部门的首要工作之一。因此，宏观政策将保持现状，并且会放松某些部门的调控(例如增加出口退税以帮助出口企业，以及鼓励批出更多的中小型企业贷款，拉动消费的措施等)。一旦预期的价格上调及放开即将完成，预期政府部门将于第4季度(可能从9月、10月开始)放松信贷控制。政府将会特别着重于房地产市场的政策，以维持房价稳定及促进房地产行业的健康发展。从2008年下半年至2009年，政府部门将增加财政开支以推动基础设施投资及消费。