4月CPI高位反弹 专家解读“已基本到达拐点”

4月份，物价上涨的主要推动力食品类价格出现环比下降。

粮价领涨―肉价领涨―粮价领涨，中国的通胀形势似乎陷入了令人担忧的“板块轮动”。国家统计局昨天公布的数据显示，4月CPI（消费者价格指数）同比增速高达8.5%，连续3个月突破8%。而受国际市场的影响，粮食价格涨幅更是从今年1月的5.7%一跃至7.4%，创下本轮通胀以来新高。

与上月公布CPI当日即提高存款准备金率如出一辙的是，央行昨天傍晚再次宣布提高存款准备金率0.5个百分点，至16.5%新高。分析人士认为，提高存款准备金率似已成为反通胀的“例行常规武器”，而影响更为广泛的加息正逐步退居二线。

粮价涨幅创新高

当3月CPI增速从2月的8.7%降至8.3%时，市场曾一片乐观地预测通胀“最危险的时候已经过去了”，开始进入下行周期。而颇为合理的佐证是，岁末年初影响严重的南方雪灾告一段落，食品生产特别是蔬菜生产逐步恢复。

然而，国际粮食市场却在此前后发生了风云突变，泰国、越南等东南亚产粮大国纷纷宣布大幅提高粮食出口价格，甚至其国内也出现了缺粮的征兆。正是受此影响，4月国内粮食价格也出现了较大幅度的上涨，考虑到粮食在CPI构成中的超大权重，这也让CPI增速在仅仅“下行”了一个月后便再次抬头。

国家统计局昨日发布CPI时也分析指出，4月份CPI仍处高位。这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品，特别是粮食价格持续大幅上涨导致国内食品价格居高不下有关。国家统计局数据显示，4月粮食价格上涨7.4%，而今年1月时还仅为5.7%。同时，猪肉价格的涨势也并无放缓迹象，当月肉禽及其制品价格上涨47.9%（其中猪肉价格上涨68.3%）。

很显然，粮价正在重新占据“通胀主力”，而这也令人想起了本轮通胀之初。2006年底，当本轮通胀突然启动之时，粮食正是当时涨价的头号“关键词”，几乎以“一己之力”撬动了中国已波澜不惊近10年的物价市场。一直到去年4月份，猪肉价格开始逞强，主导了本轮通胀的第二个阶段。

而今，粮食重回“涨价一线”也令中国控制通胀的努力变得更为错综复杂。一个经常被人忽略的事实是，此前猪肉价格上涨的一大原因正可以看作对粮食涨价的一种“联动反应”。同理，粮食价格的重新抬头对今后猪肉价格的企稳增加了新的压力，中国的通胀似乎正进入了一个恶性循环的尴尬局面。

而国家发改委此前表态称，在中国粮源充裕、严格控制粮食出口的情况下，国际市场粮价上涨对国内市场影响不大。中国粮食连续四年丰收，目前粮食供需总量基本平衡，粮食库存充裕，可以保证国内市场供应和市场粮价基本稳定。

“基本到达拐点”

但从更能反映当前CPI变化的环比数据看，4月份CPI比上月微升0.1％。特别是当前物价上涨的主要推动力食品类价格，在4月份出现了环比下降―――下降0.1％，其中鲜菜下降9.2％，鲜蛋下降0.5％。

“从变化趋势看，总的结论是CPI将走稳。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，CPI同比涨幅确实比较高，而且4月份比3月份还高。但环比涨幅只有0.1％，这是比较低的；从结构看，仍然以食品价格上涨为支撑，而4月份食品类价格环比下降0.1％。

北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲指出，虽然当前CPI大规模快速上涨阶段即将过去，但中等程度的上涨会持续相当一段时间，国际市场能源、原材料、粮食价格居高不下，成本推动型通货膨胀依然值得警惕。

国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群的看法则颇为乐观。从4月份的最新数据看，当前导致CPI上涨的主要因素同比走稳、环比下降。新涨价因素不是在继续增加，同时考虑到翘尾因素逐步消减，从去年开始的CPI快速上涨已基本到了拐点。

通胀达标渺茫

“当前仍需要密切关注未来的价格走势，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。”国家统计局昨天在公布CPI数据时表示。不无巧合的时，央行行长周小川近日也表示，相比其他政策目标，中国货币政策更关注反通胀。

按照国务院公布的调控目标，全年CPI增速计划控制在4.8%左右，而面对前4月已高达8.2%的CPI增速，4.8%几乎已成不可能完成的任务。毕竟，当前1/3的时间“高高在上”，后2/3的时间里扭转乾坤的难度可想而知。

“今年物价水平控制在增长4.8%左右，我觉得很困难。现在物价处在如此高的位置，全年要4.8%，后几个月要多少啊。”国家统计局总经济师姚景源11日曾如是表示。